港交所欠公眾一個交代

在八月十日，香港經歷了自競價時段超技術操縱市場事件後，另一市場怪事。港交所的披露易網頁被黑客攻入後，港交所以投資者未能得知股價敏感資料為理由，將七隻股票停牌，包括在八月十日公佈好消息的豐控股。

雖然未知調查結果，但相信這次黑客行動，可能涉及有人意圖操控控股價，因為控在八月十日公佈出售美國信用卡業務的消息，而控佔恒指成份股的比重依然的重。這次沒有競價時段漏洞供大戶操縱，但港交所的網絡保安部署被人看穿的話，就很容易讓有心人有機可乘。特別能夠知道上市規則下，披露易網頁一被攻破，就立即需要停牌的人不會太多。

黑客入侵不能再發生

因此，李小加絕不能對公眾說，他不能保證同類事件不會再發生，公眾的要求，就是不可讓類似事件再發生。

而由競價時段漏洞百出變成「勁假時段」玩殘散戶，到發出諮詢文件，讓買賣雙方身份不用在交易系統上披露，亦即搞所謂「黑池交易」，到這次只用攻入披露易網頁就可以叫停股市買賣事件，可以看到交易所近年所謂的新改革，倘不是像黑池交易般，本身設計有損公眾利益，就是一些改革執行成為個別人士的搵食漏洞。從競價時段執行變成笑話，到披露易變成黑客溫床，都是當中例子。港交所欠公眾和投資者一個交代。

港交所如何管治下去，將影響香港金融中心地位。如果李小加打算用中國人差不多先生的態度來管理港交所的話，為香港的金融中心地位想，香港就應另覓高明，並確保港交所能夠維持市場公開而透明地運作。

港交所宜謀併購 抗新澳結盟

新加坡交易所在周一宣布，收購將於2011年喪失在澳洲壟斷地位的澳洲證券交易所，這不單成為繼紐約證券交易所與控制一堆歐洲交易所的Euronext合併後，另一矚目的股票交易所合併，另一方面，亦代表着亞洲交易所合併浪潮的展開。

陳家強指影響不大 有欠謹慎

澳洲證券交易所之所以接受新加坡交易所的收購，一方面因為澳洲證券交易所在澳洲的壟斷地位將會結束，需要尋求對外擴張的出路。另一方面，本來亦有不少新加坡大公司股票在澳洲掛牌，像新加坡電訊（SingTel）在英國大東電報局（Cable & Wireless）手上收購英國大東在澳洲的固網及流動電話業務澳都斯（Optus）後，新加坡電訊便同時在新加坡和澳洲掛牌，基於澳洲和新加坡雙方緊密的經貿關係，澳洲和新加坡結盟是很理所當然的。

而澳洲與新加坡交易所結盟，本身亦有分享中國和印度金融市場潛力的企圖。以往都有中國企業在新加坡掛牌上市，而由於新加坡有為數不少的印度裔人，新加坡與印度的關係相當密切，亦由於新加坡有相當多馬來人，而馬來人和印尼基本上文化相近，未來亦可以吸納印尼公司前往新加坡上市。

只不過以往新加坡本身市場不夠大，盡管新加坡與中國、印度和印尼都有淵源，但市場仍然不夠大去吸引投資者。而新澳交易所合併後，澳洲那些重量級公司便可以補足新加坡本身市場規模不足的問題，成為中國、印尼和印度企業可以考慮的選擇。財經事務及庫務局局長陳家強教授指，新澳交易所對香港影響不大，這明顯是有欠謹慎的說法。

合併潮勢現 港倫可結盟

香港如果要保持在金融界的競爭力，香港交易所並不能只依賴中國重量級國企，以及一些俄羅斯或美國友邦保險等巨無霸上市就可以安枕無憂。交易所合併是業界的大趨勢，相信新加坡交易所與澳洲證券交易所合併後，香港其他競爭對手，像東京證券交易所、倫敦證券交易所、納斯達克等等都會考慮對外併購，新一輪交易所合併浪潮勢必展開，香港交易所以及港府財金官員必須早日思考政策方向。

現時新澳合併雖然能迅速壯大新加坡交易所的交易量，但澳洲悉尼和新加坡的時區相當接近，現時新加坡交易所未做到類似NYSE Euronext般，在歐美交易時段都能夠運作的跨時區特性。因此，香港交易所要對外併購，在中國不可能讓香港交易所吞併上海證券交易所前提下，應考慮向歐洲方面的併購，例如考慮收購倫敦證券交易所或與之結盟。

倫敦和香港法制相當近似，而且不少香港或英國公司，像渣打銀行、滙豐銀行、英國保誠保險，都英港兩地同時掛牌，若然香港考慮與倫敦證券交易所結盟，不單開啟歐洲公司來港集資大門，亦為中國公司走出去提供方便之門，這一方面就可以拋離上海和新加坡兩個競爭對手。

由於金融市場的大洗牌有可能很快出現，港交所的董事們以至港府，應該盡早為港交所未來發展方向作出決定，而不是坐以待斃。香港金融中心地位要得以維持，並不是一味食中國的老本便算，世界會變，對手也會不斷提升自己，香港政府的不思進取態度，真的不能說是有心維持香港金融中心地位。

特區政府視市民如儍瓜

行政會議成員劉皇發，未有申報他在曾俊華公佈打擊炒樓措施前，從事廿四個 YOHO MIDTOWN，以及五個加州花園，涉及總市值接近一億元的交易，被公眾窮追猛打，劉皇發向公眾道歉，特首指劉皇發沒有蓄意隱瞞，不予追究。

今年三月三十日，香港《經濟日報》曾經報道，劉皇發家族是 YOHO MIDTOWN的最大炒家，而當時記者已經追訪劉皇發，關於他身為行政會議成員，他的兒子公然炒樓的事。但劉皇發回應記者提問時，只表示他甚麼都不知，如果由他來買，他會申報。

根據《經濟日報》報道，那些大手掃貨的公司，當中董事包括劉皇發，亦即他本人有份買，他仍然可以公然對着記者說如果他有買，他會作出申報，結果到了九月都未有申報，要等到傳媒踢爆才急急申報。

三月時已被踢爆炒樓
筆者想問，在今年三月已有報道劉皇發任董事的公司炒樓的情況下，特首怎能說劉皇發沒有蓄意隱瞞事件？

綜合各方證據來看，劉皇發經常作出樓宇炒賣活動，交易次數頻繁，而且涉及金額龐大，是梁錦松買車事件得益的數百倍。劉皇發在記者今年三月曾經查詢的情況下，仍然未有就他持有股權公司的物業交易作申報，由表面證據來看，公眾有理由要求執法機關調查是否有人干犯公職人員以權謀私罪行。特首絕對沒有理由，就此可以放過劉皇發。

政府處理劉皇發事件的態度，不但影響市民對香港政府廉潔程度的信心，更會影響投資者信心。政府極高層決策人員，可以利用內幕消息謀利，是一般投資者難以接受的。股票內幕交易都列為刑事罪行，更何況行政會議成員搞「內幕」交易。

港府為劉皇發辯護 陷公信危機

行政會議成員劉皇發，未有申報他在YOHO MIDTOWN以及加州花園的多個樓房交易，導致公眾質疑。劉皇發在國慶假期前夕向公眾道歉，特首辦亦指劉皇發未有蓄意漏報，企圖平息公眾疑慮。

前財政司司長梁錦松偷步買車事件，公眾已經不接受，並導致梁錦松在港人七一遊行後下台。在公眾對官商勾結普遍質疑的今天，特首辦替劉皇發辯護一舉，無疑愚蠢而且有可能為未來的政治危機埋下伏綫。

劉皇發漏報一共16個未完成交易的YOHO MIDTOWN單位，以及3個加州花園單位。公眾並非沒有合理懷疑指劉皇發有可能借行政會議所得資訊牟利，因而蓄意漏報。

地產老手 疑藉行會資訊牟利

根據劉皇發向行政會議秘書處公開申報，他擁有過百幅土地權益，可算是屯門大地主，這非一般市民置業自用，因一時事忙疏忽漏報，而是有人經常作出大規模物業買賣交易，並有可能利用在行政會議得到的資訊從中牟利。這件事不單與梁錦松事件有類似之處，而且比梁錦松事件更嚴重。

梁錦松尚可有可被接受的理由去解釋他的疏忽行為，但一個經常買賣大批住宅單位的人，怎會不知道他在行政會議所得資訊的重要性？劉皇發絕非地產界新手，他是香港物業市場的活躍投資者之一，因此，特首辦並不可以輕描淡寫的，指整個申報制度尚有改進空間，以至特首辦單方面認定有人是無心之失漏報，以為公眾可以就此收貨。

如內閣成員 利益申報應嚴謹

美國水門事件後，由於公眾對官員道德操守的關注，美國政府大大收緊對政府決策官員利益申報的規定，在美國，有人有意參選重要民選公職就已經要作公開財產申報。2007年，由於美國共和黨捲入Jack Abramoff這名說客相關連串醜聞，導致在美國，任何人在財產申報表格上作不實申報，已經足以要繳納罰款，甚至有可能被監禁。在西方國家，劉皇發的作為不單足以令他被踢出政府，更有可能早已觸發執法部門的調查，甚至可能有人被捕。

由於《基本法》規定，行政長官作出決策前，需要諮詢行政會議的意見，某程度上，行政會議議員已算是內閣成員（Cabinet Minister）之一，他們參與可能涉及全港市民，以至大量海外投資者經濟利益的政策決定，加上他們可以比立法會議員參閱更多秘密文件，對財產申報要求理應從嚴。

應作獨立調查 維持香港清廉

因此，劉皇發為顧及香港政府的公信力，應考慮辭職，政府亦應將劉皇發事件交予立法會成立委員會作獨立調查，或由廉政公署一類機構調查，以昭公信。而政府如果還想維持行政會議公信力的話，行政會議的財產申報制度，應參考其他國家的嚴格標準，有人漏報可視作刑事罪行處理，這樣制度上才可以維持香港清廉的形象。如果政府仍未有妥善處理，將為香港的形象投下極大陰影。

重提首置貸款 無異托市

由於年輕人置業問題，已經隱然成為一個政治計時炸彈，因此，各方都出謀獻策意圖解決這問題。其中有不少人提出，恢復向夾心階層業主提供首次置業貸款，藉此解決很多人因儲蓄不足，無法順利買樓的問題。

不過，了解首置背景的人，一定明白首置設計本身的一些危險性。現時政府重提首置，未免過於危險。

二手公屋攀高 不健康

董建華在1997年10月提出首置計劃時，當時香港樓市正於頂峰，董建華基於他希望香港大多數人居於自置物業的良好意願，因此推出首置計劃，當然，那時他並不認為這計劃有助「振興」樓市。

但在1999年，這計劃開始涵蓋非長者單身人士時，已經變質為一個托市計劃，當年之所以連非長者單身人士也成了首置受惠者，因為1999年樓市已經崩盤，政府要推出一連串措施去挽救樓市，這與勾地政策的推出一樣，是整個「托市配套」的一部分。

而現時樓市已經出現極不健康的情況，租者有其屋計劃下出售的公屋單位，在二手市場的成交價屢創新高。眾所周知，公屋無論在住戶組合的質素、保養、用料、間隔等都不如私人樓宇，現時都出現炒賣情況，換言之，樓市已經出現不理性發展。在這個時候推出任何托市措施，都會與協助小市民的目標背道而馳。

製造有毒資產重災區

而現時連公屋也拿出來炒衍生另一問題，是銀行出現有毒資產的機會愈來愈高，現時金管局未曾對香港銀行一旦出現類似金融風暴般的樓市崩盤，甚至像美國金融海嘯時的崩盤狀況，作出任何壓力測試（Stress Test），就算未有首置，香港銀行能否在樓市泡沫爆破後全身而退，已經是相當大的疑問。

由於首置是針對無力支付首期人士，在未需要償還首置的首3年，按揭借貸人的還款能力可能相當健康，但一旦要償還首置的借貸時，就有可能出現壓力，如果出現金融海嘯之類的情況，這些資產肯定過不了關，那時政府以及銀行界，又打算怎樣處理這些資產？

在金融海嘯後，銀行界不容易將這類政策性借貸搞出來的資產以證券化方式分散風險，因為市場普遍對房地產有關的證券化資產有戒心。難道納稅人要再度提供資金，讓這些借貸人延遲還款甚至不還款，以及解決當中的有毒資產問題？很明顯，提出恢復首置的人，未曾以維護金融系統健康穩定角度去考慮問題。

以租代買模式 值得考慮

以現時樓市而言，興建公屋讓基層應付住屋需要，可能比恢復首置更能照顧基層之餘，亦不會製造不必要的金融風險。只不過，大量興建公屋，也會造成政府長期要維持龐大官僚機構去管理公共房屋，以及審批租戶資格，這也是需要解決的問題。縱使房委會已經出售與核心服務無關的商場和停車場業務，但對解決房署這官僚架構，無濟於事。

因此，筆者認為既解決基層住屋問題，又能避免日後政府負擔沉重的方法，就是興建一種以租代買的新類型公屋，這種公屋的入息限制比較寬，而交租到若干年期後便能得到業權，只不過其業權轉讓會受到較一般居屋轉售更大的限制，包括只容許向新型公屋同等資格人士轉讓單位，或將物業回售予政府。

當若干年後，這些單位便會成為自置物業，政府亦不必要擴大房署這官僚架構，這是可以考慮的方案。恢復首置，只是短期內解決問題，但日後後患無窮是可以肯定的。

花招難遏樓市 定期賣地解困

雖然政府推出不少新招遏抑樓價，但政府拍賣紅磡灣和亞皆老街地皮得出極好成績，代表政府的遏抑樓價措施已經不能夠發揮任何實質作用，徒具空招。

政府的遏抑樓價措施失效，除了因大量中國熱錢湧入香港外，香港政府有部分在亞洲金融風暴，或在沙氏期間推出的托市措施，應該一早先行結束，只要政府願意結束部分本意為托市的措施，就算政府不恢復興建居屋，都應能阻遏樓市長遠升勢。

應結束托市 改善投資

像勾地便是一例，政府在99年，為了避免政府土地被賤賣，因此推出勾地措施，取消政府定期土地拍賣，改為政府提供一份土地儲備表，當有發展商提出政府滿意的底價，政府才推出土地拍賣，這種擺明是托市的措施，根本應該一早結束。政府應該明言，只會在土地價格出現異於尋常下跌情況，地政總署署長才會考慮暫行勾地制度一年。

讓臨時措施長期實施的結果，便是樓市升勢無法停止。一旦政府宣布恢復定期拍賣土地，土地供應穩定下來，樓市就不可能如此瘋狂下去。

香港投資移民計劃，也是另一個尾大不掉的托市例子，本來資本投資者移民計劃，應該吸引一些能為香港創造就業機會的資金，容許移民投資樓市來移民只應屬權宜之計，但在現時樓市炒風熾熱下仍然維持下去，就難免太令人疑惑。其他國家，如英國和美國類似移民計劃，都要求申請者為當地合法居民創造若干就業機會才能獲批，政府應拒批任何只投資房地產的申請者，而需為5至10名香港30歲以下永久居民創造就業機會，才會考慮有關申請。

取消部分遺留的托市措施，雖然有助暫時紓緩樓市狂潮，但年輕人的住屋問題，始終要得到解決。大量興建公共房屋，會造成尾大不掉的管理問題。政府興建居屋，又可能出現政府介入樓房市場的問題。那政府應怎做，才能妥善解決房屋問題，又不會令政府負擔過重？

建廉價中小房 福利只限公民

在不少國家，包括新加坡，較廉價的房屋都視為一種社會福利，由於這是社會福利的一部分，因此較廉價房屋只讓公民或永久居民享有，而一旦需要轉讓的話，也只能向永久居民或公民轉讓，不能讓持有人在補地價後將有關房屋投入私人市場，令原有福利的意義失去。

政府若不想重推居屋的話，可以推出一種地價較廉的住宅用地，有關住宅地只能興建中小型住宅，不可以有住客會所一類設施，而落成後單位，除了要低於市價若干成出售外，這類房屋的買家，亦只容許為香港永久居民，並住滿7年的單身人士，或雙方同時為香港永久居民，當中一方住滿七年的夫婦。而轉售時，亦只容許向同等資格人士轉讓，除非常特殊情況，否則不容許補地價售予私人市場。由於轉讓受限極大，炒賣能力相對有限，這亦確保香港永久居民他們享有房屋福利之餘，又不會對政府構成沉重負擔。更重要的是，不會有人因新福利，而鋌而走險假結婚，或進一步刺激外來移民來港。

總言之，花招是解決不了問題，做秀做得太多，連局長也快成影帝候選人時，民眾對政府的不滿只會日益加深。而推出新類型的地契，應對樓市的瘋狂程度有點幫助。

巴士控成本 勿犧牲員工薪酬

由於四間專利巴士公司職工盟的屬會，與資方之間談判破裂，巴士司機罷工以至按章工作有可能一觸即發。

在過往，這類罷工行動由於會對市民上下班造成影響，因此多數不受歡迎。

資方欠理據 罷工獲公眾同情

但這次罷工公眾的反感不是太大，一方面因應這次罷工時值暑假，未有對學生造成影響。

另一方面，這次資方寸步不讓欠理據，未有體恤基層員工的苦況，市民對巴士公司的做法已經相當反感。

這次職工盟屬下工會的叫價，只是比資方提出加薪幅度略高一點，資方提出百分之一點八增幅，而職工盟屬下工會就要求百分之二點二，資方連這百分之零點四的薪酬幅度不作出讓步，市民已經覺得不大合理。

特別一般而言，員工薪酬並非專利巴士公司的成本來源，燃油以及買新車的龐大折舊才是每年巴士公司帳目最大的支出項目。近年油價相對穩定，甚至有下調傾向，如果巴士公司要控制成本，應該與油公司談判，多於拿員工薪酬來開刀。

九巴投資失利 加價市民買單？

不過，最不合理的情況，就出現在九巴身上。九巴在宣布員工薪酬增幅前，先公布壟斷香港專利巴士電視廣告的路訊通，由於一項投資失利出現一億多元的非經常虧損，之後一個星期九巴和龍運巴士便申請大幅加價，其中九巴的增幅高達百分之八點六。

九巴本來票價比同車程的新巴和城巴已經略高，比較各巴士公司相似短途路綫的最低車資，新巴和城巴一般收三元五角，九巴就要四元二角，貴了足足七角。現時九巴還要申請大幅加價，但異常高的加價幅度又不是用來彌補油價，更不是用來改善員工待遇，筆者想問九巴到底為了甚麼而加價？九巴管理層是不是打算利用票價，以及虧待員工來彌補九巴集團在路訊通投資失利的缺口？為何公眾要為巴士公司高層的錯誤決定買單？

經濟好轉 成果未回饋員工

長年以來，涉及罷工的香港四大專利巴士公司，經常在經濟不佳時，要求員工體恤時艱，採納一個極低的加薪幅度，又經常以成本上漲為理由，要求一個極大的票價加幅，但經濟好了後，又有沒有將成果回饋給員工以及市民？

香港人過往只是顧着自己的生活，甚少同情會對自己生活帶來滋擾的抗議行為，但現時社會上仇富風氣高漲，而專利巴士公司又控制在大財團手上，如果這次巴士司機能夠成功爭取更好待遇，會是對其他任職大企業員工，或受大企業影響生活的人一大鼓舞，鼓勵利用團結行動來爭取更好的待遇，屆時這種罷工只會愈來愈多。

參考英美金改 防大鱷出術

引起公眾譁然的天匯事件，最終變成警方介入調查的刑事案件，上周警方手持法院手令，搜查恒地總部，並邀請部分有關人士前往警署錄取口供。不論警方是否正式落案起訴，現階段當然不宜評論有關案件詳情。

不過，若論懷疑造市行為，又豈只天匯一家？

現時法律 未杜絕蓄意誤導

在商業社會只要有利可圖，就會有人想以詐術來謀取財富，特別是香港作為國際金融中心，今天有本地華資涉及，他朝可能有外資大鱷，或中國來的騙徒犯案，誰知道誰是下一個造市者？而香港現時法律能否杜絕這類蓄意誤導市場的行為，才是大家要關注的重點。

從雷曼迷債事件，至有中國投資者因被誤導，買下大量Accumulator而損手爛腳一事中都可看到，香港對以蓄意誤導手法，誘使他人錯誤投資，而從中得益之罪行，實在無力對付。香港實不得不引進英國《詐騙法二○○六》（Fraud Act 2006）才足以對付。

雷曼迷債或誤導他人買下Accumulator，也相對較容易看出。但在樓市事件上，如果有人想操控樓市，只要若干有能力的市場控制者，在專業人士合作下作出連串虛假交易，是有可能令樓市出現無實質支持的泡沫價格，而在短期內，甚至不一定有人因此而損失，直至樓市偏離實質支持太遠，導致樓市崩盤，那時不少中小型投資者固然傾家蕩產，銀行系統亦可能批出太多有毒資產而需公帑拯救，公眾要為這類騙案買單，是不是未免太嚇壞人？

特別是一些海外大鱷，他們做事方式可不會如此和盤托出，他們是殺了人跑了你還不知他們出千行騙。

英國倫敦是世界主要金融中心之一，不少有名的「超技術」交易，都在倫敦市場發生，因此接納當地法律改革委員會的建議，對詐騙法進行現代化時，不只考慮網絡和電子交易的發展對騙術的影響，更考慮到在金融市場上五花八門看似合法，實際上損人利己的各類奇怪造市行為。因此英國在立法時，將虛假陳述（False Representation）包括利用程式自動輸入一些通訊或電子系統的作為，都列入法律規管的範圍內。大家思考一下，如果有人利用電子系統，蓄意製造左手交右手虛假交易，我們還可怎麼辦？

遏樓價未夠 需修法填漏洞

香港成為世界上舉足輕重的金融中心，樓市股市的投資金額也是天文數字，這亦代表將會有愈來愈多來自四方八面的人，意圖利用造市或其他可行的資訊漏洞，誤導其他投資者墮入他們設下的陷阱中，然後賺得他們不應賺的錢，損失卻要普羅市民負責。

政府看待樓市事件，應不只局限在9招12式，只是短期遏抑樓價便算，律政司應該積極研究英國的詐騙法，以至西方國家在金融海嘯後在這方面的法規改革，在不影響香港自由市場聲譽下，盡可能在涉及金融市場運作的一系列刑事法規作出修訂，防止有大鱷作出損害香港利益的事。

畢竟榨香港人油水的大鱷來自四方八面，不會與香港人談感情。而天匯事件，只是當中的冰山一角，難得有一件沒令人有重大損失的超技術事件。如果政府還不提高警覺修法，下次遇上倒不可能是口直心快的人，而是遠在不知何處暗地操控交易的神秘人士。賭場遇上出千高手也會修改規則杜絕流弊，更何況金融市場。

ＥＣＦＡ 替中國填黑洞

在五月中，美資大行高盛發表報告，警告中國已經成了負債大國，國債、地方政府債務以及由政府吸收的國有銀行呆帳，這堆政府債務佔了中國ＧＤＰ四十八％，高盛指地方政府借貸急速增長，必須控制，否則中國將步希臘後塵，栽在債務危機之中。

而近日中國、韓國、澳洲、香港等以中國經濟發展為中心的經濟體，在信貸違約掉期交易中保持升勢，可以反映投資者對中國控制信貸增長的能力沒有信心，這與中國的貪腐政治，以及以ＧＤＰ為綱的官員考核方式有關。

首先，中國官員很大程度都會濫用手上權力謀取利益，而最容易上下其手的地方，莫過於一些大型工程，那些工程是否用得著，根本不在官員考慮之內，因此，明明沒有這麼多乘客，各地都爭著興建高鐵。有很多豪華政府辦公大樓，很多金玉其外敗絮其中，因為當中不少款項查實已經落入官員口袋中。

另一方面，自朱鎔基擔任中國總理，中國都流行以官員任內的經濟表現來決定升遷，經濟表現看來越好，官員就越升得快，而官越大，能貪到的錢也越多。在這種滾雪球效應下，中國官員很熱中各類能大肆擴大ＧＤＰ工程，反正升了官後，那堆債務就好像與他無關，這是正宗債留子孫的做法。

中國官方傳媒雖然都講要控制地方政府的支出和債務，但現時中國中央政府的政令，除了涉及打壓異己的外，能在全國範圍落實的不多，正所謂政令不出中南海。在官員升遷制度不改、貪污腐敗不除的情況下，地方政府一定不斷借貸支付無謂的工程開支，自金融海嘯以來，中國的政府債務急速上升，已經火速佔了ＧＤＰ四十八％，這債務水平只會繼續火箭般上升，而歐洲債務危機，以及全球經濟不景氣，都嚴重影響未來數年中國各地政府的還款能力，幾年後這債務危機爆發時，恐怕把台灣和香港全部民眾財產掉進去都填不了這黑洞。

現時這樣險峻的處境，台灣還要與中國簽ＥＣＦＡ嗎？

ㄟ擱發？小心中國凸槌！

近日，國際債券市場的信貸違約掉期（Credit Default Swap）出現了不尋常的異動，深受金融問題困擾的希臘、葡萄牙等國信貸違約掉期固然居高不下，但另一方面，近日亞太多國的信貸違約掉期也出現異常上升，香港、澳洲、中國、紐西蘭和韓國的五年期中期信貸違約掉期一天內上升百分之三至四。而澳洲五間主要商業銀行的信貸違約掉期，上升幅度更超過百分之十。

信貸違約掉期，查實是一個保險機制，在購買掉期合約後，一旦有關信貸，例如債券出現拒付的違約情況，就會由交易對手手上得到本金的賠償，而信貸違約掉期價格越高，即代表購買一方要付更高的保險費用，亦即風險越高。自金融海嘯後，信貸違約掉期已經成為了不少投資者，用作了解和預測投機者對大市去向的工具。像希臘、葡萄牙、杜拜等地的問題，早在危機出現前半年至一年，已經可以透過信貸違約掉期預視得到，如果當時投資作出因應的話，就可以避過今天的風險。

而最近出現信貸違約掉期風險上升影響五個亞太國家，其中一個共同特色就是這些國家的經濟近年都是受中國經濟的推動，像澳洲和紐西蘭，不單受惠於中國對原料的強勁需求，澳洲亦受惠於中國來的投機熱錢。而香港在ＣＥＰＡ協議下，明顯被中國來的黑錢炒高資產價格。韓國在旅遊業以至製造業，也受到中國的影響。

這五國信貸違約掉期上升，反映投資者開始對中國的過度信貸，以至無底洞一樣的銀行壞帳問題感到擔憂。如果這股信貸違約掉期升勢無法消弭，最終會演變成亞洲金融海嘯，衝擊受中國影響的各個經濟體系，而台灣肯定會首當其衝，如果簽了ＥＣＦＡ情況肯定會更惡化。

鑑於現時不穩定的金融形勢，沒有必要急於今年六月簽署ＥＣＦＡ，相反的，馬政府應該為未來可能出現的金融衝擊做好應變方案，協助台灣各企業應變更為重要。

強拍降門檻 推中產反政府

發展局局長林鄭月娥，乘馬頭圍道塌樓事件的機會，將發展商可向土地審裁處申請強制拍賣的舊樓業權比例，由原來的9成降低至8成。政府以為夠票通過之際，由於反對聲音變得強烈，政府最終在功能組別5票保住下過關。

政府以為法案通過便天下太平，但事實並不如此，由葉劉淑儀與泛民主派結盟反對議案，到陳茂波、梁美芬突然轉為支持涂謹申修訂案，可以看到這次政府幾乎得罪以往港島北部，以及九龍何文田、九龍塘等地區為主的香港中上階層，日後對香港政局影響不會比五區公投為低。

強拍多涉豪宅區 中產受威脅

這次轉立場的建制派中，工聯會由於支持者多集中馬頭圍、新蒲崗等舊樓地區，完全為政府保駕護航難為工聯會會員接受，他們轉變立場可以理解。但葉劉淑儀高調反對、陳茂波、梁美芬等轉變立場，又所謂何事？

由發展局於去年7月向立法會發展事務委員會呈交的文件CB(1)2260/08-09(01)所見，過往成功引用法例強行拍賣的地盤，除了尖沙咀嘉利大廈五級大火災災場，以及華蘭路萬邦工業大廈，大部分強制拍賣的地區都是港島西半山、大坑、跑馬地、北角半山、灣仔和銅鑼灣地等豪宅地段，住在這些地區的人，相當多是香港的中上階層或專業人士。相反，馬頭圍、紅磡等地區根本未有引用強制拍賣的例子，在九龍成功申請強制拍賣的兩宗案例，一宗在九龍塘，一宗在太子道西何文田段，都是與港島北部相若的豪宅區。

畸形政制 功能組別難保利益

由於過往強制拍賣都以底價成交，而且底價與市場有相當大的距離，換言之，現時居於上述地區的中上階層財產，明顯會受到這次修例威脅，如果他們拒絕接受地產商的收購價，隨時可能被迫賤價賣樓，因此，這次在專業及中上階層的反對聲浪相當大。而梁美芬的票源包括何文田和九龍塘地區，葉劉淑儀的票也來自港島北半山一帶，羅便臣道、西摩道、麥當勞道等地，也有大批會計師聚居，這是陳茂波不可忽視的，因此如果他們不採取任何行動，恐怕他們選舉勢必遇滑鐵盧。

但這次林鄭月娥局長強過法案的最大副作用在於，不少中上階層發現，原來功能組別不單未能保障他們利益，相反，由於分組點票和功能組別，令泛民和葉劉淑儀聯手的修訂案全部無功而還，連最溫和的涂謹申修訂案都被否決，令他們重新思考，現時的畸形政制不單會令八十後反高鐵，更可能會威脅每一個人的投資和私有財產。

在中國歷史上，滿清政府之所以最終完全失去支持，除了皇族內閣令立憲派失望外，滿清政府強收四川、廣東、湖北、湖南一帶鐵路作向外借債之用，侵害了各地士紳的投資權益，令不少士紳組織保路同志會，觸發四川保路風潮，最終由於清政府投放大量軍力與四川保路軍決一死戰，導致湖北防務空虛，以及後來辛亥革命的成功。這次強過舊樓強拍比例事件，林鄭月娥與製造香港版保路同志會有何分別？

「強過」法案 半山也成菜園村

本來有不少年輕專業人士和金融界中人，在《城市論壇》與維園阿伯硬碰，已經反映激烈反政府的人當中，不乏位處中上階層但看不過眼的人。這次林鄭月娥無意中將大批中上階層的人趕進這個陣營中，連半山都變成翻版菜園村時，筆者相信這次強過法案的結果，已經遠超港府的承受能力。

延伸閱讀：
繆美詩：全港都是菜園村

打破壟斷 扭轉電視生態

無綫業務總經理陳志雲被捕事件，盡管對香港不少市民而言相當轟動，但對筆者卻不感到相當意外，在筆者過往於傳媒的生涯，對這類事件最終導致廉署介入，並不感到意外。

由無綫被廉署調查事件，可以看到香港的傳媒必須着重企業管治水平，不能繼續依賴人治作風，否則香港創意工業的水平，只會愈來愈低，並不會因個別傳媒管理人被捕，而令業界墮落的趨勢有所扭轉。

香港傳媒的製作水平，特別在外觀包裝的水平，雖然在世界一級，但大多數傳媒的管治，並不處於世界一流水平。在娛樂版上，藝人為了爭取傳媒高層歡心而傳出種種怪聞，縱使撇除當中誇張失實的成分，仍然相當令人側目。

陳志雲被捕 反映電視圈怪象

由歌星爭奪各類音樂獎項，到藝員爭逐管理層歡心的種種傳聞，背後是一連串金錢利益驅動。由藝員錄製廣告的機會，以至出外登台的機會，大部分都與個別高層的決定息息相關。由於香港畸形的傳媒生態，具備壟斷優勢的傳媒機構，每年的業績都與他們實質決策的表現無關，這不單令相當多傳媒多年來保持華資機構家族生意的架構，在管治上沒有任何進步的動力，相反，這人治色彩濃厚的情況更令不少有心人有機會上下其手，製造腐敗的空間。

就以電子傳媒為例，不少傳媒都向為公司客戶錄製廣告的員工，提供相當不俗的額外佣金和津貼，對於底薪不高的二、三綫演藝員，這筆收入可謂頗為重要。而傳媒管理層偏愛指派某些員工，甚至不惜向廣告客戶說謊，指公司某些員工無暇協助錄製廣告，要求客戶接受其他與管理層友好的員工，這種不受監察的權力，加上傳媒長期以來的家族生意式結構，造成不少傳媒高層有機可乘，不少傳媒因而出現腐敗事件。

由一群並無打算向股東和公眾利益負責的人管理傳媒，會出現甚麼胡鬧狀況實在可想而知。對於在港交所上市的傳媒機構，投資這些傳媒的股東，應對在娛樂版上的傳聞加以留意，並要求管理層在股東大會上作出合理解釋，以示問責。很多傳聞雖然不少涉及誇張失實的情節，但空穴來風並非無因，而股東為了保障自身的投資，亦有責任去要求管理層澄清每一個有可能導致腐敗的隱患。

利用《廣播條例》 拒反競爭行為

而不少傳媒的腐敗情況，更與政府容忍一些反競爭行徑有關，現時電視台藝員合約中不公平的不許亮相其他電視台的條款，政府不單應引用《廣播條例》予以徹查和廢除，更重要的是，日後續牌時不應容忍這類合約出現，否則港府應對持牌人罰款。那些長期無法妥善經營的電視台，也不應讓其不斷上演更換管理層和股東的鬧劇，成效欠佳的就應收回牌照讓有能力的公司競投。

事實上，香港畸形的傳媒生態，實在是濫竽充數傳媒管理層的溫床，這樣花了大筆資金而不講績效的傳媒機構對誰都沒好處，筆者寧可政府把頻譜批給有心經營的小本投資者和民間電台，至少他們珍惜有限資源，不是以為有大量資金可供揮霍，而不斷製造鬧劇讓公眾難受，不論是管理層和股東間權鬥的鬧劇，還是由管理不當貪污腐敗導致的種種亂象，都不是妥善使用大氣電波和傳媒公器的表現。

依賴熱錢的預算案

曾俊華在公眾沒有太大期望下，宣讀了他最新一份預算案，政府為了應付民怨，因此照樣寬免一年差餉、七成半薪俸稅、代繳兩個月公屋租金，還推出了綜援家庭互聯網上網津貼，亦以迅雷不及掩耳的速度，宣佈重建馬頭圍道一帶舊樓。看起來，某程度上滿足了政客的訴求。

中國經濟陷入發燒狀態
不過，政府推出這些計劃的錢從何而來？由過去一年的財政收入的結果可以看出端倪，去年原本預計有三百多億元財政赤字，但最終反而有一百三十多億元財政盈餘，而四百多億元巨額差額的來源，正是股市和樓宇買賣的印花稅，以及賣地收益。換言之，曾俊華推出所謂紓困措施，只不過是由熱錢炒家們賺來的一點錢回贈給被樓市壓得喘不過氣的市民，紓緩一下他們的生活壓力。

問題在於熱錢從來都不可靠，眾所周知，現時香港最大的熱錢來源是中國，而較早前，香港中文大學財務學系講座教授郎咸平，形容中國經濟陷入發燒狀態，明顯出現過熱狀況。就連一向以精準狠辣著稱的金融大炒家索羅斯，都擔憂中國經濟隨時硬着陸。現時曾俊華只是打算用熱錢得來的一點收益來暫時紓解民困，但有沒有提出如何為熱錢走後的爛攤子打算，由於熱錢來匆匆去匆匆，香港因此受的打擊可能會比金融危機還要大得多。

因此，一份方向明確的財政預算案，不應只推出一些派糖措施暫時應付公眾不滿，或者一些花拳繡腿來聲稱冷卻樓市，而是要為熱錢走後的香港經濟提供方向。只要熱錢一走，樓市股市自然冷卻，但隨之而來就是公共開支的大增以及稅收收入減少，這還未計因中國經濟的打擊，對香港旅遊業、零售業的負面影響。是不是現在應先叫停像中國高鐵香港這樣的無謂公共工程，或對葡萄酒這類只有個別高官有興趣的無謂優惠，為未來作好打算呢？

未為可能的災難作預備
簡單而言，曾俊華的預算案是假定中國經濟不會硬着陸下而作出，但一旦中國經濟出現硬着陸，香港經濟以至整體發展可以往何處去，很明顯，我們的官員並未就有可能出現的災難情況作任何預備，這才是最令人擔憂的地方，中國經濟硬着陸已不是遙不可及的天方夜譚，而是有可能隨時發生的事。

速遞業納CEPA 助中小企經營

每年港府都會就不同行業加入CEPA與北京方面進行磋商，由於CEPA推出的背景以籠絡專業人士為主，因此，CEPA大多數是專業人士受惠，中小企甚至非常着緊個別行業能否受惠於CEPA。

　　不過，自內地去年通過《郵政法》，包括筆者在內的中小企東主，就相當關注在去年10月開始實施的《郵政法》緩衝時間屆滿前，能否令香港速遞業納入CEPA範圍，繼續維持在中國內地業務，因為速遞對中小企的成本控制，以及運作的穩定程度有相當大的影響。

內地速遞 成本貴難追蹤

　　根據去年4月通過、10月實施的《郵政法》，同城50克以下，異地100克以下快遞郵件業務，一律由國有中國郵政專營，而其他的文件快遞業務，就容許內地人士擁有的私有企業經營，但禁止外資插手。而沒有CEPA協議保障下，香港快遞企業會被列入外資計算。

　　雖然現在是互聯網年代，但中小企很多合同、像布料樣本之類的小型輕重物件、圖紙一類的文件，仍然依賴速遞公司傳送。現時香港的速遞公司單靠香港的國際客戶，不可能維持全中國各地皆有駐點的龐大網絡，因此，香港的速運公司為了維持全國性網絡，都會在中國內地兼營同城或異地快遞業務，事實上，有部分辦公點與工廠分散於不同城市的中小企，亦需要港資公司的速遞網絡去幫助他們。

　　一旦香港的速遞公司不能繼續經營內地同城或異地速遞業務，這會導致很多文件不能做到一票到底，而要交給其他內地公司代為傳送，但由於中國內地不同民營公司的資訊系統並不劃一，結果不但令速遞費用上升，而且速遞文件難以追查下落，有些文件是絕對不容有失，例如一些涉及進出口報關的船運文件，或一些項目合約。一旦文件失蹤而要追討損失，要追究誰的責任，真的夠費煞思量。

　　而由於香港郵政特快專遞，同時受制於內地壟斷的中國郵政昂貴費用，以及本身公務員體制的影響，郵費會大為上升。而且香港郵政亦不見得比私有速遞公司可靠，在去年11月，大批空郵郵件積壓導致中小企蒙受損失事件，已經令不少中小企東主對香港郵政起了戒心。

爭擴CEPA 要顧中小企

　　此外，現時不少港商都慣於利用速遞公司代收貨款，或代為支付一些費用，若然交給香港的速遞公司負責，一旦出現法律問題，甚至速遞公司倒閉，仍然可以依循香港法律追討，亦比較容易找到相關人士下落，採取進一步法律行動，但如果變成由內地公司去負責，在上月廣東省一間速遞公司倒閉，導致群體事件的例子可以看到，連內地人都要用群體事件這種極端手段追討款項，那香港東主的貨款有多安全真可想而知。

　　有時候，香港政府爭取CEPA的優惠，不要只考慮專業人士或大財團的飯碗，有時更要考慮中小企日常營運需要，政府一方面講中港融合，但另一方面又不為中小企解決一些營運上的問題，例如銀行滙款、郵遞安排這些細節上的關卡，那講甚麼中港融合都只不過是一片空談。作為中小企的營運者，筆者衷心希望，今年的CEPA會為速遞業解決問題，而日後政府在CEPA談判上，多點顧及中小企日常營運上各種遇上的細節問題，那CEPA才會真的有助香港企業競爭力。

從香港看馬總統的邊緣化

馬總統終於願意解釋一下ＥＣＦＡ的內容，包括減免關稅、投資保障以及知識產權保障。馬總統表示，不簽ＥＣＦＡ的話，台灣就會被邊緣化。

對有簽ＣＥＰＡ的香港人而言，馬總統所講的內容，甚至邊緣化這個爛理由，都似曾相識。可惜的是，馬總統講的理由，以至內容，以香港經驗而言，不單不會防止台灣被邊緣化，相反簽了後，就真的會令台灣被邊緣化。

先講投資保障和知識產權保障這兩點。不論投資保障還是知識產權保障，要落實執行最重要還是看簽字國的法治水平。很可惜，中國的法治水平以爛聞名於世。在知識產權上，不單經常有人明目張膽搞「山寨仿冒品」而無制止，有時候當局更是主動出擊，去竊取他國的知識產權，近日美國引用《商業間諜法》判了一名華裔工程師十五年監禁，更反映出中國這方面的慣性，有關知識產權部分，不論條文內容如何，都很大機會是一堆廢紙。

而投資保障方面，中國更是以惡名昭彰著稱，中國的法院是共產黨開的，經常有地方政府為侵吞外商財產，不惜羅織罪名，甚至有不少香港人因此傾家蕩產，甚至有港商高級行政人員入獄，累得妻離子散。除非中國有獨立司法制度，否則投資保障部分如何落實呢？

減免關稅部分，由於中國擁有比台灣廉價的勞動力，就算不開放農產品市場也好，大批中國生產的商品仍然會在ＥＣＦＡ下湧進台灣，基層就業仍然受到嚴重威脅。相反，只有極少數台灣商品會在ＥＣＦＡ下免關稅受益。而且要留意一點：就算有若干百分比是台灣製造，有部分用了中國製造零件，都可以宣稱「台灣製造」享受關稅優惠；換言之，台灣只有很少人受益！這類騙人做法在香港見得多，難道馬總統認為台灣人不懂將台灣ＥＣＦＡ與香港ＣＥＰＡ作比較。

台灣真正避免邊緣化，不是依靠危機四伏的中國，相反地，要落實台灣建立「海洋國家」的方針，不論東南亞、南美友邦，甚至現時出現危機的東歐和南歐，都是台灣有可能找到利基的地方。馬總統堅持簽署ＥＣＦＡ，並祭出邊緣化作藉口，只是想騙人。一如中國成功騙得香港議會同意撥款約二千四百億新台幣興建中國高鐵香港段，用的也是「邊緣化」這理由！

舊樓管理 驗樓治標不治本

在紅磡馬頭圍道50年樓齡舊樓轟然倒塌事件後，發展局局長林鄭月娥乘勢加快推出強制驗樓計劃，政府已經交付立法會首讀的《建築物（管理）修訂條例2010》的草案，應該在這氣氛中快快通過。

只不過，曾經作為舊樓業主和法團委員的小弟，不禁要問，驗了樓，就等於以後不會悲劇重演嗎？情況明顯比想像中複雜得多。

釘王多拒承擔維修責任

對於大多數小業主，他們在法例下也得驗樓，因為他們的物業被釘契，轉讓時就很麻煩，釘契對正常物業業主都是有效的阻嚇手段，問題在於，在愈舊的樓宇，愈多一種叫釘王的不正常業主，這種釘王根本不在乎物業會否被釘契，因為他們只是指望有地產商買下他們的業權拿去重建，當物業獲地產商垂青時，自然有人在買賣合約時替他們贖契。

因此，他們不會付款進行任何維修，甚至由於釘王擁有的業權份數相當多，他們一毛不拔，或在業主大會否決維修方案，試問誰能奈他們何？因此，政府如何保證在同一大廈物業內，釘王願意承擔責任甚為重要。

倡扣押收入清付維修費

而現時漏洞在於，所有維修或業主大會，都以業權份數決勝負，那是助長釘王拒絕承擔大廈維修責任，最終導致大廈失修。

因此，政府應考慮引進類似上市公司股東會對大股東投票的監管，對持有相當多業權份數的業主，在維修相關決議的投票權力作出限制，以及屋宇署長有權對拒付維修費用的大業主，或佔顯著業權比例業主，申請命令扣押由地產得來的收入，清付維修費用，甚至用以繳納罰款，甚至頒令由這類業主代小業主清付所有維修費用，這樣才會解決一些釘王主導的舊樓物業維修問題。

就算沒有釘王問題，業主立案法團本身也是一個問題。政府將業主立案法團描述成解決建築管理問題的萬能良方，但以筆者親身經驗來看，就算業主立案法團內部沒有貪污問題都好，由於很多業主立案法團委員，都不具備檢驗維修質素等需要的專業知識，他們往往不知如何保證物業有沒有被妥善維修，這也是不少大廈的大維修花了一大筆錢，都不見得令建築物結構妥為修葺的原因。

業主立案法團 管治一團糟

另一方面，由於業主立案法團只是一個在《建築物管理條例》下成立的民間法團，而業主立案法團所作的決定，或選舉出現爭拗，也只是原來用作解決物業產權問題的土地審裁處負責有關訴訟，而不像其他法定組織般，需要依照一般公共行政規範，決定能被司法覆核所挑戰，結果不少立案法團內部管理一團糟，業主之間爭拗不斷，無法作出令人服眾的決定，那些大廈的維修長期無法展開，那與沒有業主立案法團，又有何分別？

因此，政府不斷強調驗樓可以解決問題，查實只是治標不治本，有助紓緩病徵但不能夠根治問題。面對舊樓常見不負責任釘王問題、業主立案法團不知如何監管維修質量問題，以及業主立案法團本身的管治和監察問題，全部都是現時問題的根本，政府將這些問題一一解決，舊樓的管理水平才會出現曙光，問題在於改革這些問題涉及利益千絲萬縷，在政府缺乏民意認受基礎，如何作出這些重大的改革，小弟相信林鄭月娥如何「打得」，都不一定能夠解決得了。

都會？專業？ ECFA照砍！

香港，這個與倫敦、紐約齊名的金融都會，實行了類似ＥＣＦＡ的ＣＥＰＡ之後，除了中國學生搶佔香港大學資源與就業機會、大批不明來歷的資金炒房引發民怨外，香港會計師也將飯碗不保！

現時不論哪一間公司來香港上市，都要聘請香港執業會計師，對公司帳目進行審計工作，因此每年都有大量香港的年輕會計師進入中國，為中國公司帳目進行審計工作。

由於在ＣＥＰＡ實施前，已經有大量中國公司來香港上市，因此這不算香港因ＣＥＰＡ而受惠，純粹是香港金融實力的展現與吸引力。

同樣的，香港公司要在中國Ａ股市場上市，亦需要聘請中國的會計師審計。但因極少香港公司考慮在中國上市（暫時只有同時在英國及香港掛牌的英資匯豐銀行表示考慮在上海上市），這個市場並不大。

但香港交易所近日公布一項異常決定，那就是豁免中國上市公司聘用香港會計師的要求，可以聘用中國會計師審計帳目；同樣的，香港公司在中國上市，也改為聘請香港會計師便可。

表面是互惠互利，但實際上，香港會計師極可能在新措施下飯碗不保。因此，新措施受到香港公共專業聯盟強烈質疑，要求香港交易所收回成命。

大家想像一下，如果台灣和中國簽署ＥＣＦＡ，充斥著這類表面互惠互利，實際上卻是說變就變、衝擊當地就業市場的條款，那麼就算像會計師這種專業人士，也難逃衝擊。都會或農村，根本不是重點。

但是，國民黨那些拒絕聆聽民眾意見的傢伙們，竟然指ＥＣＦＡ主要影響是農業地區，所以這次選舉，國民黨在農業縣份大敗，但都會地區將因ＥＣＦＡ受益，所以五都選情不至於受到影響。這不叫欺騙台灣人民又叫什麼？

因此，ＥＣＦＡ一定要公投，陳雲林來台談ＥＣＦＡ的話，一定要把他列為「不受歡迎人物」。如果國民黨仍然拒絕ＥＣＦＡ公投，繼續搞密室政治的話，五大都會區的選民，應該用手上的選票捍衛自己的權益，千萬不要像我的香港同胞，吃下糖衣毒藥還不知怎麼中毒的。

中資炒樓 港人望樓興嘆

香港樓價近日不斷升高，有醫師致電電台的叩應節目，指醫師、律師一類收入高而穩定的專業，都在香港買不起樓，引起廣大民眾的共鳴。

香港經濟並不是在世界經濟上一枝獨秀，很多年輕人仍然承受減薪裁員之苦，只有少部分機構受惠於樓市暢旺，而可以恢復金融海嘯前的薪酬水平，那到底香港樓市為何升成這個樣子，引發民怨連連？

香港樓市現時暢旺的部分，主要都是那些售價在六百萬港元，約二千四百萬新台幣左右那些單位，六百萬港元這條線相當重要，這是香港的「投資移民」計畫的門檻，由於香港的教育制度、社會福利等方面，受英國人的餘蔭，仍然比中國本土好得多，加上香港特區護照認受性在世界上仍然比處處不受歡迎的中國公民護照為好，因此，很多中國的高官和商人，就砸下六百萬在港投資，以便申請香港居民身分。不少人買完房子，便找移民顧問申請來港定居。

另一方面，由於香港在ＣＥＰＡ協議下，很多方面都向中國開放，令大量來自中國貪腐官員，來歷不明的現金滾滾南來，他們只要把得來的黑錢漂白，因此，他們不會理會樓價合不合理，反正他們拿了香港身分證，把錢變成看來來自合法途徑的收益，就會匯回中國。而香港受中國黑錢所累，年輕一代不單未有真的受惠，反而還要面臨買不到房子之苦，筆者同輩有不少朋友，婚事便是因此耽誤了。

香港這樣法治健全的地區，也可以被中國來的黑錢搞得天翻地覆，如果台灣與中國不明不白簽了ＥＣＦＡ，或許那些發展商會眉開眼笑，他們在台北、高雄、桃園等地區的發展計畫可以被炒至天價，但台灣很多仍然受不景氣困擾的年輕一代，很可能淪為無殼蝸牛，都會地區民眾所受的影響會最為嚴重，這是台灣人願意見到的嗎？基於香港的教訓，ＥＣＦＡ是必須付諸公投，絕不能由馬政府說了便算，政府不經公投硬推ＥＣＦＡ，這做法根本是不負責任，漠視台灣基層民眾的福祉。

施政只向內地伸手 反添怨氣

在公眾沒有期望下，曾蔭權周三在立法會會議廳宣讀了最新一份《施政報告》，在《施政報告》宣讀期間，筆者觀察網絡上網民的反應，可謂罵聲連連，此起彼落。

《施政報告》宣稱要解決民生問題，宣稱要解決年輕人缺乏階級流動性問題，但很不幸，這份《施政報告》過分依賴內地作為推動香港經濟發展的火車頭，亦有不少邏輯上自相矛盾的政策，這不是一份市民普遍接受的《施政報告》。

將雞蛋集中在中國

作為一個負責任政府，特別要管治香港這類受外圍環境影響相當大的地方，經濟政策應該以分散風險作主導，發展任何產業，不應只是集中與某一地區經濟整合，而是應該在不同地區的發展都有所參與，減輕個別地區經濟周期波動對香港造成的衝擊。

另一方面，香港經濟長期以來在中國的角色，就是協助中國走向世界，現時中國只是「世界工廠」，但中國這個世界工廠地位正受到東南亞國家的挑戰，筆者的家鄉印尼更被譽為金磚第五國，在這個時候，香港更應扮演協助中國投入世界不同地區經濟發展的重要角色才對。

但這份施政報告，由頭到尾只是強調香港要參與內地那一方面發展，大部分都是向內地伸手板要經濟利益，忽視了東南亞國家在金融海嘯後迅速興起，亦將大部分雞蛋放在中國經濟發展這籃子裏，但中國經濟發展現時不是沒有泡沫迹象的，一旦中國經濟出了狀況，那香港可以跑到哪裏去？現時曾蔭權的政策，把香港放到一個高風險，但不見得高收益的位置去，這種經濟政策難怪令人難以接受。

電子產品環保稅 損消費慾

盡管特首很強調中國在香港經濟發展的重要性，但特首有些政策，實際危害香港分享中國經濟的好處，邏輯上自相矛盾，電子產品環保責任稅，便是一個好例子。現時內地自由行遊客來香港最愛購買電子產品，除了香港比較少假貨問題外，亦因香港沒有入口關稅、亦沒有銷售稅，電子產品比內地便宜是不爭的事實。一旦香港向電子產品徵收類似膠袋稅的環保責任稅，那內地遊客還有誘因來香港購物消閒嗎？

開放內地生來港 年輕人反感

特首又在施政報告中強調，現時香港階級流動性不及6、70年代，年輕人很難像以往靠自己努力闖出名堂。政府終於意識到，這個早為不少社會學者，以至時事評論員講到口水都乾的老問題，但現時又為了發展所謂優勢產業，進一步開放內地生來香港的大學就讀，如果大學學位不增加，哪香港年輕人在本地讀大學的機會在那裏？會不會最後香港的大學不為香港人服務，只是為內地學生服務？對很多沒能力去海外升學的年輕人，他們會服氣嗎？這種內地優於本地自身問題的思維，正是很多年輕人聽完《施政報告》後感到怒氣難消的原因。

在政改沒有任何驚喜消息下，一份只要依賴內地給予香港經濟好處，並沒有把香港自身問題解決好的《施政報告》，不單未能提升曾蔭權的民望，相反只會激起香港人，特別年輕一代的怨氣，若下月公布的政改方案令人失望，甚至有將2005年方案翻叮之嫌的話，社會上的怨氣遲早會找機會來個總爆發，一如2003年《基本法》23條之役一樣，交出這樣爛的《施政報告》，曾蔭權真的好自為之。

視窮人為大客 服務商機巨

本文與陳嘉怡 勰高服務創新顧問公司創辦人合著

商業機構需要在服務上創新，才能夠突圍而出，站穩陣腳。創新是二十一世紀的大趨勢，除了商業上的需要，社會創新（social innovation）更是迫切。

資源有限 社會創新更迫切

　　社會愈進步，人對生活的要求便愈高，各地政府都面對市民在醫療、教育、環境，以至其他他社會福利的訴求。在有限資源下，如果只是在現有制度中想辦法以提升效率及生產力，並非上策。面對新問題，就得有新方法去達到可持續發展。再者，金融海嘯對社會的價值觀作出一定程度上的衝擊。當股東價值（shareholder value）不再成為時尚的商業用語，經濟學家也為資本主義作重新定位，商界的社會責任也變得日益重要。

　　社會創新是用新的思維、新的方法去解決社會的需要，令人民的生活更美好和富足。社會創新不單是政府的責任，非政府機構（NGO）以至商界亦可推動。確實在官商民共同協作之下，才有可能加快應付時代變遷的新社會服務出現。

　　當然社會創新是需要政府的帶動和鼓勵，像英國、荷蘭、芬蘭和丹麥等國家的政府，已經組成高層次專門部門，在以民為本的大前提下配合科技運用，推出嶄新的公共服務概念及方法。創新公營服務最重要的是改變公務員以「不變應萬變」的心態。

非政府機構 才能有突破

　　對比起政府，非政府機構原則上可以更靈活，去回應時代的需要。但要作出突破，他們必需摒棄「資助者」的心態，用創新的思維為機構和社會創造價值。

　　像Andreas Heinecke創立的Dialogue in the Dark，目的除了為世界上的失明、傷殘以及遭遇不幸人士帶來就業機會，亦藉其中一系列活動教育公眾。如失明導遊帶着一群人，在絕對黑暗的環境下進行活動，讓公眾學習使用其他感官，改變他們對殘疾及自身能力的看法，重新學習了解自己。

　　又像近年相當熱門，針對新興國家貧窮人口的「微型金融」。Alex Counts（註）是2006年諾貝爾得獎者Muhummad Yunus的門生，他們共同成立Grameen Bank，為貧困人提拱銀行服務。C K Prahalad在他的書The Fortune at the Bottom of the Pyramid中，鼓勵政府、非政府組織，以至捐助者，不要再視貧困人為受害者，而是有創意的企業家，以及有要求的消費者，他認為跨國企業如果選到有效方法去服務這批人，會得到相當大的好處。事實上愈來愈多的企業，如P&G和IBM，也朝着這方向走。而更多的商學院，亦都將社會創新這個項目加入在他們的核心課程內。

　　香港現時才開始提倡社會企業，社會企業一如其他新興企業，在未站穩陣腳前需要他人扶一把，有些創新理念亦需要有伯樂去賞識。而Ashoka正是以創投基金的方式，去尋找以及協助有創新意念的人，去創辦他們的社會企業。

創意工業已過時 要全民皆創

　　總言之，在社會環境愈來愈複雜的情況下，單是要求政府投放更多資源、增加效率是不足夠的。政府和非政府組織更要work smart--利用社會不同持份者的資源，共同找出新的解決方案。

　　因此，不只做藝術創作需要創意，做生意需要創意，提供社會服務同樣是需要創意的。創意工業這二十世紀概念其實已非常過時，香港是需要發展成為一個「全民皆創」的創新城市。